今日四组期指继续走弱，IH、IF、IC、IM主力合约分别收跌1.23%、1.16%、1.59%、0.82%。现货A股三大指数集体回调，沪指跌1.11%，收报3824.81点；深证成指跌1.51%，收报12914.67点；创业板指跌2.10%，收报3071.76点。沪深两市成交额17242亿，较前日缩量493亿。行业板块呈现普跌态势，贵金属、船舶制造、电源设备、风电设备、有色金属、光伏设备、文化传媒、小金属、采掘行业跌幅居前，商业百货板块逆市走强。行业资金方面，商业百货、教育、汽车整车等净流入排名靠前，其中商业百货净流入34.45亿。国内方面，11月经济数据整体放缓，工业生产韧性尚存，高技术制造继续支撑，消费环比跌至年内低点，固投与地产承压。11月70城房价中一二三线城市房价环比总体下降、同比降幅扩大。海外方面，日本央行12月18—19日将召开金融政策决定会议，上调目前为0.5％的政策利率。最可能的方案是加息0.25％至0.75％，达到1995年以后30年来的最高利率水平。后续来看，国内基本面仍然偏弱，虽然重要会议内容基本符合预期，但在海外对人工智能泡沫的担忧、以及日本央行退出超宽松政策的预期等因素影响下，指数或将以偏弱震荡为主。
今日欧线集运指数（欧线）期货震荡走弱，主力合约收跌1.62%报1686.8点。本周公布的上海出口集装箱结算运价指数SCFIS环比上行0.1%至1510.56点。现货运价方面，1月继马士基宣涨大柜3500美金后，MSC跟进发布书面GRI，拟提涨1月报价至大柜3700美金，高于其12月下宣涨水平大柜3500美金。观察后续其他船司的跟进情况。近期随着季节性货量增长，船司装载率有所改善，尤其是PA联盟上旬大柜1700美金揽货搭建较大规模的rolling，叠加其51周FE3空班减轻揽货压力，因此12月下旬报价中枢有小幅抬升。地缘方面，马斯表态再度边际转缓和，其一位高级领导人周三对半岛电视台表示，该组织愿意接受武器“冻结”，但拒绝了美国主导的加沙和平计划中提出的解除武装要求。后续来看，12月下旬报价中枢小幅抬升提振市场信心，近月合约或震荡偏强。远月方面，复航仍面临安全性上的挑战，但是船司相关表态和部分动作也证实返回苏伊士运河已经纳入其航线年复航可能性增加，合约或将偏弱承压运行。
今日沪金主力合约收跌0.6%，沪银收跌0.3%，国际金价震荡整理，现运行于4280美元/盎司，金银比价67。宏观方面，美联储候选人公布进入倒计时，特朗普倾向于让沃什或哈塞特担任美联储主席，提出希望一年后利率1%或更低，上周美联储已重启资产购买计划，提振流动性改善预期。就业方面，美国非农就业报告将于12月16日发布，这份报告涵盖了因政府停摆而延迟的10月和11月数据，可能提供更清晰的经济健康信号。资金和交易方面，中国央行11月末增持3万盎司黄金，总黄金储备量达到7412万盎司，连续13个月增持。白银实物供需层面呈现紧张态势，伦敦白银租赁利率再度飙升至8%以上，叠加COMEX12月白银未平仓约，海外实物交割风险仍存。截至12/15，SPDR黄金ETF持仓1051.68吨，前值1053.11吨，SLV白银ETF持仓16060.60吨，前值16102.9吨。综合来看，关注美国经济数据及降息预期变化，以及COMEX交割进展，贵金属进入高波动区间，建议做好风险控制和仓位管理。
今日沪铝主力合约收盘21845元/吨，跌幅0.21%；伦铝维持震荡，现运行于2883美元/吨。供应端，电解铝产量释放维持高位，新建产能产量释放仍需一定时间，12月份产量增长有限。消费端，上周铝下游加工龙头企业周度开工率环比下降0.1个百分比至61.8%，随着消费淡季的深入及高铝价的压制，开工率将维持弱势整理；此外，今年春节放假时间较晚，12月电解铝需求转弱幅度预计有限。库存端，截至12月15日，SMM国内铝锭社会库存59.6万吨，环比上升1.2万吨。整体来看，宏观乐观情绪有所减弱，基本面季节性压力正在逐步显现，短期沪铝上方存在一定压力，但铝市基本面对中期价格偏强的支撑仍存，铝价下探空间或有限，短期沪铝或维持高位震荡格局。
今日氧化铝主力合约收盘2541元/吨，跌幅0.20%。供应端，国内运行产能仍维持在高位水平，叠加进口窗口持续开启，供应端压力依然较大。此外，2026年国内氧化铝新增产能有望达到900万吨，投产时间更多集中在上半年，过剩格局短期难有改善。需求端，近期SMM电解铝厂氧化铝原料库存继续上升，铝厂刚需补库意愿较弱。库存端，截至12月11日，SMM国内氧化铝总库存493.5万吨，环比增长3.1万吨，呈继续累库态势。整体来看，高库存以及对后市过剩格局难改的预期令氧化铝价格走势承压，在形成规模减产前反弹空间或有限。
今日铸造铝合金主力合约收盘20950元/吨，涨幅0.14%。供应端，SMM上周再生铝行业龙头企业开工率环比下降1.8个百分点至59.8%，主要受重庆环保政策及原料成本压力影响。此外，原料供应紧张及成本高企也导致部分企业陷入亏损，进一步拖累行业开工率。成本端，本周废铝价格虽跟随铝价回调导致成本支撑小幅减弱，但在供应偏紧格局下仍维持相对高位。需求端，下游需求分化明显，铸造系铝合金用废需求稳健且伴随小幅增长，为消费提供更多支撑；河南地区年底环保整治强化、运输受限影响发货效率。上周铝价盘面大幅下挫，下游企业观望情绪再度升温，市场成交活跃度一般。库存端，截至12月11日，SMM再生铝合金锭社会库存5.47万吨，环比减少0.06万吨。整体来看，供需博弈延续，需密切跟踪原铝波动、环保政策及下游采购节奏，短期铝合金期价或延续区间震荡走势。
今日沪锌主力合约收盘23030元/吨，跌幅1.62%；伦锌延续跌势，现运行于3059美元/吨。海外市场，LME库存进入累库节奏，缓解低库存带来的市场紧张情绪，韩国锌业将继续扩建冶炼厂，伦锌重心走低。国内供应面，冬季国内北方部分矿山陆续减停产，但锌精矿需求依旧旺盛，多地锌精矿加工费继续下滑；炼厂方面，12月国内冶炼厂减产规模继续扩大。消费端，北方又进入新一轮环保预警，消费走弱。库存端，截至12月15日，SMM国内锌锭社会库存12.57万吨，环比减少0.25万吨。整体来看，宏观乐观情绪有所减弱，但锌精矿加工费继续下行，冶炼厂利润受损生产意愿降低，国内锌锭不断去库，供应端仍有支撑，预计短期沪锌或维持震荡走势。
今日原油主力合约期价收于430.5元/桶，日跌幅1.51%。供应方面，OPEC+决定12月增产13.7万桶/日，增产幅度与11月相同，并将在明年一季度暂停增产计划。美国原油产量1385.3万桶/日，环比增加3.8万桶/日，处于历史高位水平。供应端的压力持续。需求方面，冬季取暖旺季开启；圣诞、新年假期的到来将带动汽油、航煤和馏分油需求。虽然国内原油加工能力持续释放，但终端消费增长乏力，呈现“高加工、低增长”特征。国内主营炼厂方面，本周云南石化全厂及上海石化1，无其他炼厂检修，预计主营炼厂平均开工负荷或微幅提升。山东地炼方面，本周暂无新增加的检修炼厂，岚桥计划恢复开工，其他炼厂稳定运行为主。预计山东地炼一次开工负荷或小幅上涨。地缘方面，俄乌问题无实质性进展，不确定性仍存。巴以冲突暂时停火，但停火协议执行陷入僵局。美伊核谈判停滞，制裁与反制持续升级。整体来看，原油供需双增，建议密切关注地缘局势的变化。
今日燃料油主力合约期价收于2396元/吨，日跌幅1.36%。供应方面，隆众数据显示，截至12月7日，全球燃料油发货581.38万吨，较上周期增长14.50%。其中美国发货45.02万吨，较上周期增长15.47%；俄罗斯发货78.26万吨，较上周期增长10.19%；新加坡发货17.53万吨，较上周期下降42.86%。目前停车检修装置计划内检修与经济性检修均有，部分炼厂装置受经济性影响存在长期停工风险。本周装置暂无停车或复产计划，国产燃料油检修损失量保持稳定。需求方面，本周山东地区催化装置产能利用率维稳居多，焦化开工负荷有小涨预期。终端海运市场正处船用油消费淡季，整体终端需求偏淡，船东加油心态依旧谨慎，多小单为主。库存方面，新加坡燃料油库存2606.2万桶，环比增加1.97%。山东地区油浆库存率16.3%，较上周期下降0.1%。山东地区渣油库存率3.9%，与上周期持平。整体来看，燃油供应增长，需求偏平淡，期价或承压，关注地缘冲突对期价的影响。
今日PTA主力合约期价收于4668元/吨，日跌幅0.60%。供应方面，隆众数据显示，PTA产量为141.11万吨，环比持平。PTA产能利用率为73.81%，环比持平。本周国内装置无新的变动，供应端继续维持稳定。需求方面，聚酯产量为155.61万吨，环比下降0.48%。聚酯开工率为87.47%，环比增加0.09%。本周三房巷长丝装置计划重启，但由于前期恒逸检修规模较大，预计国内聚酯行业供应小幅下滑。终端需求方面，涤纶长丝终端负荷逐步走弱；下游织造企业新订单不足，开机负荷逐步下滑。涤纶短纤暂无装置新增或重启计划；虽春夏季订单已开始启动，但内外贸下单规模普遍有限，且临近年底，不少企业担忧回款问题，已提前进入资金回笼阶段，市场整体参与热情不高，观望情绪浓厚。聚酯瓶片供应稳定，暂无装置变动；下游企业刚需随用随采，囤货意愿较低。库存方面，PTA社会库存为304.39万吨，环比下降1.83%。整体来看，PTA供需变动不大，预计PTA期价以区间震荡为主，关注下游产销及装置变动情况。
今日尿素主力合约期价收于1630元/吨，与上一交易日收平。供应方面，隆众数据显示，尿素产量为138.54万吨，环比增长0.02%。国内尿素产能利用率为81.85%，环比增长0.02%。本周计划检修的气头企业陆续停车，但后续企业检修计划不多，尿素供应或小幅回落。需求方面，本周复合肥企业继续排产冬储肥，复合肥产能利用率或稳中有升。三聚氰胺企业成都玉龙、河南天庆、山西丰喜装置存复产计划，预计产能利用率维持高位。库存方面，国内尿素企业总库存量123.42万吨，环比下降4.36%。国内港口库存量12.3万吨，环比增加17.14%。整体来看，尿素供应下降，需求增长，但变动幅度均不大，预计期价或区间运行。
今日塑料期货05合约偏弱整理，跌幅0.5%。供应方面，根据卓创资讯，预计PE本周计划检修损失量环比减少。库存方面，主要生产商库存在73万吨附近，库存水平处于中等水平。进口方面，进口船货继续到港，仍带来一定压力。需求方面，12月份西北少量地膜招标订单对行情整体拉动有限；包装膜开工存下降预期，需求面支撑不足。从成本来看，昨夜国际原油下跌，布伦特原油下跌1.24%。市场关注东欧局势以及明年原油可能过剩预期，国际原油价格或将偏弱震荡。整体来看，国际原油整体震荡运行，塑料供应相对宽松，塑料期货或将震荡运行为主。
今日聚丙烯期货05合约尾盘跌幅收窄收阳线%。从成本来看，昨夜布伦特原油下跌1.24%。国际原油价格或将偏弱震荡为主，成本支撑不足。聚丙烯供需方面，根据卓创资讯，本周暂无新增产能冲击，但计划内新增检修装置有限。库存方面，上游企业聚烯烃库存压力不大，不过年底石化企业去库为主。需求方面，塑编行业开工率季节性下滑，注塑和BOPP行业开工率相对稳定。整体来看，PP上游原料原油带来成本支撑不足，PP供需相对宽松，PP期货或将震荡运行为主。
今日甲醇期货05合约上涨0.52%。近期天气影响以及下游补货积极，甲醇运价有所上涨，这对甲醇期货形成一定支撑作用。供需方面，据金联创资讯，12月15日甲醇行业开工率升至86%附近，开工率处于偏高水平。重庆川维低负荷运行中，预计12月下旬停车。库存方面，据不完全统计，截至2025年12月11日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为102.01万吨，较上周期库存大幅降库9.84万吨，连续四周下降。需求方面，上周传统需求刚需稳定，而MTO开工率略降。综合来看，甲醇港口库存继续下降、雨雪天气导致运费上涨等因素对甲醇期货形成一定支撑作用，但下游传统行业需求进入淡季，需求因素支撑不足，甲醇期货05合约或将区间波动。
今日钢材市场价格低位整理，整体表现暂稳，螺纹主力2605合约窄幅震荡，整体承压3100一线关口，短期或维持偏空运行，关注3050一线合约低位企稳，期价未能有效突破3250一线关口，短期波动加剧，关注3200一线附近支撑。供应端，上周五大钢材品种供应806.22万吨，周环比降22.73万吨，降幅为2.7%。本期钢材产量有所下降，主要集中在螺纹钢以及线材产量下降较为明显，螺纹周产量下降5.6%至178.78万吨，热卷周产量下降1.8%至308.71万吨；上周五大钢材总库存1332.09万吨，周环比降33.5万吨，降幅2.5%。上周五大品种总库存有所下降，且建材板材库存变化一致，建材、板材均呈现去库态势，建材降库28.13万吨，板材降库5.37万吨；消费方面，上周五大品种周消费量为839.72万吨，其中建材消费环比降5.7%，板材消费环比降1.3%，上周五大品种中建材与板材消费结构保持一致。随着淡季的逐步深入，螺纹，热卷表需继续改善空间不大，后续随着需求季节性走弱，钢材库存压力或进一步累积，预计短期钢材价格或维持偏空运行为主。
今日铁矿石主力2605合约震荡运行，期价小幅反弹，整体维稳运行，围绕760一线关口附近争夺，短期表现或面临一定的调整压力。供应端方面，全球铁矿石发运量环比回升至3323.2万吨，处于历年同期偏高水平，今年累计同比增加3256万吨；47港铁矿石到港量环比回落至2784万吨。需求端，本期日均铁水232.3万吨，环比降2.38万吨，247家样本钢厂盈利率环比回升1.3个百分点至36.36%。库存端，中国47港铁矿石库存环比累库90万吨，目前处于1.6亿吨。短期市场供需双减，预计短期矿价偏弱震荡运行。
今日焦炭期货主力2601合约低位企稳，期价表现跌势暂缓，站上1500一线关口整理，短期表现或仍有一定的调整概率。上周焦炭市场偏弱运行。河北、山东主流钢厂下调焦炭采购价格，降幅50-55元/吨，焦炭2轮降价正式落地执行。原料端，目前焦煤价格仍以下跌为主，整体流拍率较高，下游采购积极性一般，上周钢厂焦煤库存降，焦企焦煤库存增，因成本支撑走弱，焦企盈利能力尚可，现供应较为稳定。钢坯本周价格偏弱运行，当前市场低价资源成交欠缺，进入传统淡季，钢厂高炉检修增多，铁水下调幅度变大，钢厂目前利润倒挂，盈利能力弱。目前钢厂向上游寻求利润意向强烈，但近期受天气运输影响场内到货现象存在，短期预计焦炭价格稳中偏弱运行。后期仍需持续关注焦煤走势、钢材价格走势与钢厂盈利状况及期货盘面走势对焦炭价格的影响。
今日焦煤期货主力2605合约表现维稳运行，期价跌势暂缓，重回1050一线关口上方，短期或波动加剧，连续调整后或有一定的技术性修正的需要。上周国内市场炼焦煤价格偏弱运行。市场采购情绪差，成交依旧低迷。产地端煤矿生产稳定，炼焦煤供应充足，部分煤矿因销售不畅库存有累积，价格承压下行。市场看跌情绪浓厚，贸易及洗煤企业谨慎观望，采购量小。随着焦炭第二轮降价的开启，焦钢企业对原料煤采购节奏放缓，按需补库，原料煤库存处于中低位水平。焦炭第二轮降价上周落地，短期内市场仍弱势运行，个别高价煤种仍有下降空间，部分超跌煤种价格持稳。整体来看，国内炼焦煤市场偏弱运行。
今日豆粕依托2750元/吨震荡，2025年巴西大豆播种接近尾声，12月-1月巴西大豆进入关键结荚生长期，市场重点将转向南美大豆生长状况，未来两周巴西大豆产区降水充足，有利于结荚期大豆生长，巴西大豆丰产概率增加，南美供应压力渐增，而中国采购美豆进入依然偏慢，美豆出口端支撑不足，同时阿根廷大豆出口税将由26%下调至24%，大豆走势承压，但是，由于南美大豆生长周期较长，后期天气仍有不确定，短期仍面临震荡风险。国内方面，本周油厂开机有所下降，但仍处高位，截至12月12日当周，大豆压榨量为203.75万吨，低于上周的205.58万吨，本周豆粕库存随之下降，较往年仍处高位，截至12月12日当周，国内豆粕库存为109.69万吨,环比减少5.59%,同比增加71.34%。综合来看，豆粕走势依然承压，但需关注震荡风险。
随着澳大利亚菜籽在11月末12月份逐步到港，部分缓解紧张供应预期，本周菜粕库存止降企稳，截至12月12日，沿海主要油厂菜粕库存为0.02万吨,环比减少0.00%,同比减少99.67%。对于菜油来说，11月份以来菜油库存加速下降，但本周菜油库存降速放缓，截至12月12日，华东主要油厂菜油库存为32.2万吨，环比减少5.01%,同比减少10.53%。菜油短期供应紧缺，对其形成支撑，但12月中下旬澳大利亚菜籽即将进入压榨，时，当前国内豆油、棕榈油较为充足，限制菜油上涨空间，菜油整体维持震荡走势。
今日棕榈油依托8500元/吨震荡，MPOB报告显示，11月末马棕库存升至283.54万吨，环比上升13.04%，同比上升54.47%，当前马棕库存高企，较上年高出约100万吨。12月上旬马棕产量季节性回落，SPPOMA数据显示，12月1-15日马棕产量较上月同期减少2.97%，出口表现依然疲弱，ITS/Amspec数据分别显示12月1-15日马棕出口较上月同期减少15.89%/16.37%，12月份马棕仍有累库可能，供需宽松持续对棕榈油形成压制。国内方面，国内棕榈油供需两弱，库存较往年处于中性水平，截至12月12日当周，国内棕榈油库存为65.27万吨，环比减少4.53%，同比增加21.05%。棕榈油供需压力仍待消化，后续关注月份12减产期供需边际变化，整体维持震荡走势。
南美大豆产区天气良好，丰产压力之下，大豆价格承压对豆油成本支撑减弱，同时，由于阿根廷9月关税豁免期间豆油销售增加，12月前阿根廷豆油出口维持高位，短期供应增加，但是，美国能源署（EPA）或于近期公布RVO最终方案，潜在政策利多对豆油形成支撑，同时，10-12月阿根廷大豆出口及压榨高峰后，2026年初豆油供应将明显收紧。国内方面，当前豆油供应较为宽松，库存水平较往年处于高位，截至12月12日当周，国内豆油库存为113.74万吨，环比减少2.20%,同比增加18.00%。建议暂且观望。
鸡蛋方面，今日鸡蛋期货主力合约震荡偏强运行。现货方面，鸡蛋供给端压力依然显著，在产蛋鸡存栏虽从高位连续小幅下降，但整体供应依然充足，且今年冷库蛋库存处于历史较高水平，或对短期鸡蛋价格构成持续性压制。需求端，受天气等因素影响，短期销量略有承压，终端走货以随销随采为主，缺乏超预期提振因素。市场对远期产能加速淘汰仍存预期，导致近月合约承压而远月相对偏强。
今日玉米主力震荡偏弱运行。国内方面，据Mysteel数据，截至2025年12月10日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量294万吨，增幅6.75%。全国饲料企业平均库存29.53天，较上周增加0.86天，环比上涨3.00%，同比下跌2.51%。供需维持动态平衡，基层农户售粮虽然有好转，但节奏依然没有明显加快。产区价格连续上涨后，下游接受程度有限，饲料企业前期库存充足，目前跌价行情下采购积极性不高，维持观望心态。
今日棉花主力合约价格震荡运行。国际方面，根据USDA 12月份供需报告显示，2025/26年度全球棉花产量、消费和贸易量略有下降，期末库存较上月有所增加。全球棉花产量减少了近30万包，消费量也减少了近30万包。全球贸易量由于对产量的调减以及对多个国家贸易数据的更正导致减少了超过25万包。期末库存上调略超4万包，整体来看，全球库存消费比维持在64%。国内皮棉加工Kaiyun量较高，市场供应量持续增加。下游纺企仍处消费淡季，疆内企业订单普遍接至1月中旬，关注纺企年底补货需求。短期棉花区间震荡为主。
今日白糖主力合约价格震荡偏弱运行。国际方面，巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至12月10日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为44艘，此前一周为53艘。港口等待装运的食糖数量为151.31万吨，较此前一周的182.60万吨下降17.14%。在当周等待出口的食糖总量中，高等级原糖（VHP）数量为123.03万吨，较此前一周的156.33万吨下降21.3%。巴西压榨接近尾声，市场焦点聚集北半球增产给价格带来的压力。国内方面，截至12月11日，广西2025/26榨季已有65家糖厂开榨，同比减少7家；日榨蔗能力约54.2万吨，同比减少3.4万吨。市场采购观望情绪增加，糖市弱势延续。